報告要點
8月份醫(yī)藥板塊繼續(xù)走強(qiáng)
8月份醫(yī)藥板塊延續(xù)了7月份反彈的走勢，繼續(xù)跑贏大盤，醫(yī)藥保健指數(shù)已經(jīng)接近年內(nèi)高點。自6月初行業(yè)利空政策來襲以來，醫(yī)藥板塊上演了V字型走勢，中報業(yè)績較好及利空政策逐步消化是本輪行情的主要原因，"超級細(xì)菌"概念助長了醫(yī)藥股走強(qiáng)。
部分維生素品種價格上漲
維生素A價格回升至135元/公斤，走強(qiáng)的趨勢明顯；維生素E價格小幅反彈至120元/公斤，市場供應(yīng)偏緊的形勢得到緩解，預(yù)計短期維生素E價格仍將走強(qiáng)，考慮到庫存問題，價格大幅上漲的概率也不大；維生素C價格繼續(xù)下滑；核黃素和泛酸鈣價格仍然處于低谷。
關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)政策進(jìn)展
8月19日，衛(wèi)生部部長陳竺在"2010中國衛(wèi)生論壇"上透露，將適當(dāng)擴(kuò)大基本藥物目錄
藥品范圍，抓緊出臺更為完善的國家基本藥物目錄。
醫(yī)藥流通業(yè)"十二五"規(guī)劃、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，可能將于近期陸續(xù)出臺。
下半年，醫(yī)藥行業(yè)有望迎來諸多實質(zhì)性利好政策。
9月份醫(yī)藥投資策略
目前市場對風(fēng)格轉(zhuǎn)換的關(guān)注度較高，擔(dān)心醫(yī)藥股像6月份那樣出現(xiàn)大跌。我們的看法是在利空政策再次密集出臺預(yù)期減弱的背景下，歷史難以簡單重演，我們認(rèn)為正常情況下，9月份醫(yī)藥股的市場表現(xiàn)可能弱于大盤，但出現(xiàn)大幅下跌的概率不大。當(dāng)然，如果醫(yī)藥股繼續(xù)強(qiáng)于大盤，則建議降低配置比例以規(guī)避風(fēng)險。
9月份醫(yī)藥組合
對于長期配置，我們依然看好優(yōu)質(zhì)企業(yè)如同仁堂、天士力、江中藥業(yè)、仁和藥業(yè)（此類選擇還有東阿阿膠、片仔癀、華東醫(yī)藥、馬應(yīng)龍等）。對于中短期配置，我們認(rèn)為目前醫(yī)藥股整體的相對估值并不便宜，彈性較大的公司則可能擺脫市盈率的束縛。建議關(guān)注業(yè)績彈性較大的海翔藥業(yè)、苗藥龍頭貴州百靈、信邦制藥等，經(jīng)營持續(xù)改善的武漢健民也值得關(guān)注。
